第五十三章投资的策略
第五十三章投资的策略 叶飘看着自己在各地的资产在快速的增长,一边暗暗的高兴，一边也在小心翼翼的如履薄冰的去暗中执行着自己的计划。现在自己有数以万计的公司的公司在活跃在离岸金融市场.各国的金融市场.不管是在对冲基金,外汇等方面都已经小有名气。 离岸金融中心以欧洲美元市场为例，它是一种非常典型的离岸金融中心，它是一种自由交易、不受管制之自由的国际金融市场。离岸金融业务是属于批发性银行业务，存贷款金额大，交易对象通常是银行及跨国公司，其业务通常为引进外来资金，再将资金贷给外国。个人投资者也可以通过机构进行投资。 而欧洲美元离岸市场产生并非人为力量之结果，而是国际上的政治与经济因素促使自然生成。如在冷战时期，东欧国家为了免遭美利坚的监管，不愿把美元存于美利坚而存于欧洲银行，还有70年代的石油美元也是如此;二战后美利坚的援助计划、对美贸易顺差，使得大量美元外流;美利坚金融市场的管制，使得美利坚本土的利率、汇率、信用、贷款方式等方面都竞争不过管制少的欧洲金融市场等。 20世纪70年代，由于国际贸易、投资扩张与石油支出的增加，各国的货币与信用需求得到了快速的扩张，而欧洲离岸金融市场的高效率运作正好适应了这种信用需求的扩张。如具有弹性的多元化的利率结构，能够调和不同货币、不同期限的资金供需。在此段期间，无论是短期(一年以内)资金交易的欧洲货币市场，还是长期资金交易(一年以上)欧洲债卷市场，都得了迅速的发展。虽然现在伦敦金融中心还没有达到在美元日活跃交易量在四千多亿美金，美利坚美元日活跃交易量两千多亿美金的交易量，但是现在每天美元日活跃的交易金额也数以百亿计数。 主要离岸金融中心可分为三类: 1、以伦敦为代表的伦敦型离岸金融中心。其特点:经营的货币是境外货币，市场的参与者可以经营离岸金业务，又可以经营自由市场业务。在管理上没有什么限制，经营离岸业务不必向金融当局申请批准。 2、以纽约为代表的纽约型离岸金融中心，经营离岸业务的本国银行和外国银行必须向金融当局申请。经营离岸离岸金融业务可以免交存款准备金，存款保险金的优惠，享有利息预扣税和地方税的豁免权。离岸业务所经营的货币可以是境外货币，也可以是本国货币，但离岸业务和传统业务必须分别设立帐户。 3、避税型离岸金融中心，一般设在风景优美的海岛和港口，政局稳定，税收优惠，没有金融管制。这是我们通常意义上所说的离岸金融中心。 离岸金融市场也叫新型国际金融市场，是指同市场所在国的国内金融体系相分离，既不受所使用货币发行国政府法令管制，又不受市场所在国政府法令管制的金融市场。 离岸金融市场的特点有: (1)业务活动很少受法规的管制，手续简便，低税或免税，效率较高; (2)离岸金融市场借贷货币是境外货币，借款人可以自由挑选货币种类。该市场上的借贷关系是外国放款人与外国借款人的关系，这种借贷关系几乎涉及世界上所有国家。 (3)离岸金融市场利率一般来说，其存款利率略高于国内金融市场，利差很小，更富有吸引力和竞争性。 叶飘这些年不管是在学业还是在商界方面还是比较顺风顺水，除了曾经在投资公司员工出现过大批辞职所引起的公司震荡之外，一切都是按照自己的计划和目标完美的完成。但是这几年将是很关键的几年，不管是日本股市地产还是苏联甚至是全球各个国家的布局都至关重要的，如果这次没有把握住，那么又要等很久时间或者再也没有这么好的机会。 叶飘计划把自己从金融方面赚的钱一方面投入在全球各个国家有影响或者有潜力的公司股票，债卷等，另一方面则把资金用于收购收藏品以及各种各样的真贵稀有的宝石，钻石和贵金属进行存储，这样可以可以隐藏自己的资产，又可以避免自己因为资产占的比重过多而引起别人的关注，也能使得资金形成一个循环，使得自己在各个行业占到一个比较合理的比例，也能使得资金效益最大化。 收藏品的科学分类对收藏学的发展至关重要，藏友之家比较多的说法分类为 1、文物类：包括历史文物、古代建筑物实物资料、雕塑、铭刻、器具、民间艺术品、文具、文娱用品、戏曲道具品、工艺美术品、革命文物等。其中器具包括金银器、锡铅器、漆器、法器、家具、织物、地毯、钟表、烟壶、扇子等；工艺美术品包括料器、珐琅、紫砂、木雕、藤竹器等。 2、书画类：包括书法、碑帖、拓本、国画、油画、水彩画、水粉画、漆画、连环画等。 3、陶瓷类：包括陶器、瓷器、紫砂陶等。 4、玉器类：包括玉礼器、玉兵器、玉器具，以及玉陈设器等。 5、珠宝、名石和观赏石类：包括雕琢的珠宝翠玉，以及天然形成未经人工雕琢为主的各种砚石、印石、奇石与观赏石，如中国四大奇石：《东坡rou形石》、《岁月》、《中华神鹰》、《小鸡出壳》。 6、钱币类：包括历代古钱币及现代世界各国货币。 7、邮票类：包括世界各国邮票及与集邮相关的其他收藏品。 8、文献类：包括书籍、报刊、档案、照片及影剧说明书、海报等各种文字资料。 9、票券类：包括印花税票、奖券、门券、商品票券、交通票证、月票花。 10、模型类：包括火车、汽车、飞机、宇宙飞船、军舰、坦克等，与实物按比例制作的精美模型。 11、徽章类：包括纪念章、奖章、证章及其他各种徽章。 12、商标类：包括火花、烟标、酒标、糖纸。 13、标本类：包括动物标本、植物标本和矿物标本等。 在拍卖品市场比较火爆和受到藏友追捧的收藏品类主要有书画、陶瓷、玉器、珠宝、名石、名表等类，这些亦被藏友们通称为大件藏品。而其他一些藏品，通常被藏友们称之为杂件。 贵金属主要是指：（纯贵金属）金粉，银锭，银粉，银粒，银板，银线，银带，银棒，银管，铂，铑，钯，钌，铱，锇，（合成）银基钎料，银靶，银合金，银合金材料等。 叶飘很清楚在金融方面有很多是零和的游戏，你赚了就有人亏了，那么无形中就成为了你的潜在的敌人，只要在于你出现任何破绽的时候或者是有那些一点小的问题的时候，他们都有可能会扑上来攻击你。原来AE投资集团出现的震荡就有华尔街的同行在里面推波助澜，不然也不会因为有那么多人辞职引起震荡。如果公司几乎大的投资运作方向都是叶飘暗中把控，那么这些人还真的会给公司带来不小的影响。虽然叶飘做事已经很小心谨慎了，但是一直在这件事发生以前都顺风顺水在心里有些得意在思想上有一丝的放松，这件事也让自己有一个深刻的教训，使得自己在以后之中更加的小心谨慎。 叶飘有从AE投资集团里的股票投资以及债卷资产划分出来，而这些业务只是从自营改成了帮别人资产管理，让这个成为自己招牌的公司成为潜在敌人对手手中的靶子，也能使得自己划分出来的资产公司规模实力更加分散，更好的分散别人的注意力。 如果是按照国家来区分其的投资，那就是叶飘的资产分布在全国各地有影响的公司的股份，但是除了印度这个自己出生的国家不会对他在印度的资产规模达到一定程度能够影响这个国家经济命脉进行限制之外，在大部分的国家只要达到一定的规模以及影响力，那么当地国家政府就会对你进行加以限制和打压。 叶飘会对于那些大多是较小的沿海国家和内陆小国，甚至是很小的岛屿或"飞地"。它们自然资源稀缺、人口数量较少、经济基础薄弱。一般这些地方由于它具有某些"优越性"，因此吸引了大量国外公司来此注册。除列支敦士登外，还有安道尔、摩纳哥，以及开曼群岛、百慕大、巴哈马、荷属安的列斯等都属避税天堂。由于这些地方的经济实力薄弱，那么以后的地区进行大规模的投资，这样自己对当地的影响力会很大，而且并不会引起那些国家或者大的势力注意。这也是如果自己在各个国家地区都对自己限制打压的情况下，那么这也是给自己留一条后路。另一方面是自己很多公司会设立在这里，也可以对自己的资产实力的一种掩藏。 名列名单榜首的是百慕大，紧随其后的是开曼群岛、荷兰、瑞士和新加坡。爱尔兰、卢森堡、库拉索岛、香港、塞浦路斯、巴哈马群岛、泽西岛、巴巴多斯、毛里求斯和英属维尔京群岛等国家和地区也在名单之列。 避税天堂是说税率很低、甚至是完全免征税款的国家或地区，但可能只有个别税种较低，适用于特定分类的个人或商业机构。个人要受益于避税港的其中一个方法，就是迁徙到该地区，使法律上只需缴交税项给免税港政府。 避税天堂的主要特点包括金融信息及税收体制不透明，税率极低甚至不征税，为其他国家和地区的企业、组织和个人避税、洗钱提供方便，损害国际金融体系的稳定等。 英属泽西群岛,因其宽松的法律制度吸引了众多的欧洲金融机构。其隶属的诺曼底群岛为225家银行和820家投资基金提供了庇护。英属维尔京群岛的注册要求最低，监管力度最小。在那里，设立注册资本在5万美元以下的公司，最低注册费仅为300美元，加上牌照费、手续费，当地政府总共收取980美元，此后每年只要交600美元的营业执照续费即可。 百慕大群岛被视为处理保险及再保险业务的最佳地区之一。世界排名前35位的保险公司中，有16家安置在此。该岛也被认为是家族企业的最佳管理地点之一。瑙鲁,瑙鲁实行银行保密制度，兑换活动不受监管，管理宽松。只需2.5万美元，就可在当地开一家银行。 例如巴拿马在其所实施的最少税收、法规和信息披露要求系统下，看到了将这些规则拓展至离岸金融领域的机会。据上述研究称，“华尔街的利益驱使巴拿马推出了极为松懈的公司法，只要回答很少的几个问题，任何人都可以开设不交税的匿名公司。” 随后几十年，巴拿马的离岸金融规模倒也温和适度。然而，上世纪70年代，随着石油价格的飙升，这一块业务也随之“野蛮生长”了。巴拿马出台了一系列保护企业及个人金融隐私的法律，公司股东的姓名甚至都不必进行公开注册。这些保密法规十分严格，如有违法将面临严重的民事及刑事处罚。 巴拿马还推出了十分严格的银行业隐私法规，金融机构禁止提供有关离岸银行账户或账户所有人的信息。唯一的例外是一项与恐怖主义、贩毒或其他重罪(不包括逃税)调查相关的特定法令。 另外，巴拿马并未和其他国家签订税收条款，这是对外国人的又一层额外保护，同时，也没有汇兑控制，所以对转入或转出该国的款项并没有上限或汇报要求。 到1982年，受到巴拿马运河及其自由贸易区所蕴含机会的吸引，已经有100多家国际银行在巴拿马城开设了办公室。1983年，巴拿马国民警卫队司令诺列加(ManuelNoriega)成为该国实际领导人后，通过和贩毒集团的合作，将洗钱业务收归国有，实际上也就是任“洗钱”在巴拿马国内自由生存。巴拿马以强硬的姿态出现，拒绝和国际透明运动进行合作。从信誉的角度来说，巴拿马是一个人们认为可以隐藏自己资产的地方……。 避税地的四条关键标准是：（1）不课税或者仅存在名义税收；（2）缺乏有效的信息交换；（3）缺乏透明度；（4）没有实质性经营活动的要求。 避税地与避税地之间还是有所差异。一般认为，国际避税地可以分为以下几种类型： 1.不征收任何所得税的国家和地区。这种避税地被称为“纯避税地”或“典型的避税地”，如巴哈马、百慕大群岛、开曼群岛、瑙鲁、瓦努阿图等。 2.征收所得税但税率较低的国家和地区。这类避税地包括瑞士、列支敦士登、海峡群岛、英属维尔京群岛、所罗门群岛等。例如，瑞士联邦公司盈利税仅为8.5%，同时瑞士还有广泛的税收协定网络，所以备受跨国公司青睐。 3.所得税课征仅实行地域管辖权的国家和地区。这类国家和地区虽然课征所得税，但对纳税人的境外所得不征税。 4.对国内一般公司征收正常的所得税，但对某些特定公司提供特殊税收优惠的国家和地区，卢森堡就属该类避税地。卢森堡中央政府开征的公司税税率是22.88%，加上地方政府公司税，总税率超过30%，所得税税率并不低。但卢森堡对符合条件的控股公司不征所得税，结果使卢森堡成为控股公司的理想设立地。 5.与其他国家签订有大量税收协定的国家，典型代表是荷兰。目前，荷兰签订生效的避免对所得双重征税的协定共77个，它与全球主要经济大国均签订了双边税收协定。根据这些协定，荷兰对向在本国公司中实质性参股（参股比例一般须在25%以上）的协定国居民公司支付股息只征收很低的预提税，在与捷克、丹麦、芬兰等国签订的协定中，该税率甚至降至零。同时，根据荷兰税法，荷兰对向外国居民支付的利息、特许权使用费免征预提税。这样，外国公司在荷兰建立中介性的控股公司、金融公司就非常有利。 避税地是跨国公司避税的中心环节。在大多数情况下，跨国公司把避税地和转让定价、中介金融/贸易公司、滥用税收协定、信托等避税方法结合使用，构成复杂的交易网络和交易性质。 但是归纳起来大致分为两类。一类是将避税地作为利润的最终汇集地。跨国公司一般选取不征收所得税或者所得税很低的避税地避税。另一类是把避税地作为利润的中转地。这种cao作下，跨国公司能享受该避税地与高税国签订的税收协定对某些所得的优惠规定。很显然，荷兰、瑞士是非常理想的利润中转地。 ……… 印度在这个国家的投资布局对于自己有着很重要的地位，通过其在印度的经济影响力来影响印度这个大国在很多方面的决策，甚至可以在全球带来连锁的反应和影响力。 虽然叶飘投资在印度明面上的投资金额已经至少有数十亿的美金，其中主要投资到各个大公司的股票，两个软件园区，学校，医院以及新的工厂公司等的建设。特别是在这个只有几万人口印度最小中央直辖区拉克沙群岛，建立鱼类罐头厂、椰纤维厂和小规模的针织厂、手工纺织厂，医院以及开发旅游和轮船运输业等。叶飘对于这个拉克沙群岛有些无克比拟的影响力，几乎是掌控了当地的经济命脉。 例如现在有定期的渡船游弋，把来自印度的游客载到群岛上，无人居住的班加拉姆岛上的渡假胜地对外国游客开放。班加拉姆坐落在一个六十平方公里的泻湖里，在泻湖里有三个较小的岛屿－提纳卡拉岛(Thinnakara)、帕拉里岛(Parali)－1和帕拉里岛－2。 拉克沙群岛是印度最小的联合属地由阿拉伯海一群岛屿组成。距离印度西南岸约300公里(185哩)。共有27个岛屿(其中仅10座岛屿有人居住)，总面积32平方公里(12平方哩)。首府卡瓦拉第(Kavaratti)。拉克沙全群岛([Lakhadvīp])是印度最小的联合属地，位于阿拉伯海，喀拉拉邦西边。群岛包括12个珊瑚岛，3个珊瑚礁，和很多离海岸200-300千米的小岛。整个群岛陆地面积只有32平方公里。 葡萄牙人首次发现该群岛，乃於此建立堡垒。1956年成为印度最小的中央直辖区。印度的中央直辖区。在印度半岛西南阿拉伯海上，距马拉巴尔海岸约300公里。包括最北部的阿明迪维群岛、拉克代夫群岛和南端的米尼科伊岛人口5.2万（1991）。 首府卡瓦拉蒂。由水下火山锥周围的珊瑚礁逐步发展而成，海拔一般3-5米。各岛面积均小，最大的米尼科伊岛仅4.53平方公里。群岛南端的米尼科伊岛与北端的阿明迪维岛及拉克代夫岛之间隔九度海峡，岛屿很小，没有一个宽足一哩。土壤为珊瑚冲积砂。表层下数呎深有延伸全群岛的珊瑚层。该岛气候终年湿热，年降水量2，500毫米左右。盛产椰子及椰制品，渔业亦重要。还有面包树、甘薯、柑橘和蔬菜。工业主要为家庭手工业，有编结椰子纤维、加工椰仁和晒鱼干等。 群岛中11个岛有居民，最大的是政府所在地Kavaratti，其次是Agatti,Minicoy,andAmini。有一个飞机场，从喀拉拉邦的Kochi直飞。 叶飘知道自己在印度的公司资产规模虽然很多资产都划到印度自己控制的慈善基金名下但是在印度明面上已经可以算是印度首富甚至不在有印度第一财团之称的塔塔财团规模实力之下。虽然是看式风光但是又有着多少人在一旁虎视眈眈，现在只是没有太大的利益冲忽。 其一自己在金融方面进行参股的这些公司并没有夺取公司的经营权，而只是以一个投资者的身份去投资，所以并没有引起这些公司的经营者所抵触。 其二自己投资的很多产业属于是政府支持的行业例如医院，学校，电站等，而且其市场的空间还有很大，还没有饱和也就没有引起很大的竞争，所以这个行业短时间也没有很大的利益冲忽。 其三是一些印度没有很大竞争力的行业公司，以及是把资金分散到全国各个地区，使得这些资金实力在各个地区就显得不是很多。 其四是这些投资给印度很多有实力的公司带来不菲的利益。 …… 叶飘清楚自己在印度国内底蕴不足不管是国内人脉关系，声望等跟那些家族比起来底蕴还有不小的距离，而且自己还并没有多少时间在印度国内坐镇经营人脉。但是自己比起那些底蕴雄厚的家族在于自己眼光独到，财力雄厚又有自己叔叔的帮助以及拉吉夫的看重，只要经过时间的积累，那么自己底蕴不足的短板会很快的补足。 印度现在在还是完全市场经济，另外在金融方面是过于干预，国内的私营公司根本是跟国外的金融机构隔离，在国内能得到的贷款又很少。主要是贷款给国营企业以及是各个联邦政府和农业方面，使得国企在印度经济的比例超过70%以上。这些政策对于印度的民营企业会是很大的限制，但是对于叶飘来说是一个很好的机遇。如果是印度完全市场经济，那么那些民营企业会融到足够的资金以及在很多方面没有政策的限制，那么通过其比较高效的企业管理，自己要进入会付出很大的代价甚至根本没有机会进入那些领域。 叶飘在印度底蕴和影响力不足这些方面开始补足自己的不足，例如今年8月20日印度北部尔哈比邦发生里氏6.6级地震，造成至少1450人死亡，自己慈善基金就捐助食品，药品等物资，这也提高了自己的影响力又可以救助那些需要帮助的人。 虽然现在自己在印度的产业布局以一种迅速的壮大，但是在以及很多政策方面的担忧，甚至很多东西根本都很难解决。这对自己的发展就有很大的制约，甚至对于自己在印度的布局会产生一些影响。例如印度在劳工方面的政策过于严格，使得很难提高企业的个人工作效率，制约了大企业大公司的发展。虽然拉吉夫执政每年在计划生育方面投入十几，几十亿美金的投入但是印度每个家庭大部分都有三个孩子甚至更多，并没有取得很好的效果。另外更加让叶飘忧心的是，印度人口自由流动不向华夏那样有着限制，但是印度法律规定印度人在城市公共地方的上住满30年以上，那么你就是这块地方就是属于你了。这些政策从叶飘的角度立场去看是很不利的，但是对于那些印度一大部分人来说又是有利的。 ……….. 宝岛 1988年9月24日放假前一天,宝岛CZB忽然宣布要开征证卷交易税.在宣布征收证卷交易所得税当天,宝岛收盘指数为8789点,接下来创下了连续18个交易日连续跌停.这次风波对宝岛股市的打击更大,使得宝岛故事遭受了一次空前的大灾难,也为宝岛股市留下了不能磨灭的污点. 1988年的证券交易税风波:这次对宝岛股市的打击更大,使宝岛股市遭受了一次空前的大灾难,为宝岛股市留下了不能磨灭的污点!1988年9月24日中午,放假前一天,宝岛CZB突然宣布开征证券交易所得税,引起了宝岛社会的大动荡!因为宝岛那时有700万股民,已经深入到各个行业,可以说那时候宝岛是“全民炒股”的情况. 跟前次行政院说不干预股市一样,宝岛CZB在开征证券交易所得税前数日之前也说“不干预股市”。在宣布征收证券交易所得税当天,宝岛股市跌停收盘指数为8789.78点,接下来,创下了连续18个交易日的无量交易日,18个交易日连续跌停!股民纷纷走上街头,到处请愿。 在这18个连续跌停的无量交易日里,每天都以跌停开盘,股指共计下跌3174.45点!管理层也从未见过这样的疯狂下挫。愤怒的人们走上街头,社会开始动荡不安！到了10月22日,宝岛证券的上层也恐慌了,不得不出了一个又震惊世界的举动:请宝岛股票界的有名庄家吃早餐,要他们把宝岛的股市做上去!让庄家在底价吃货,让股市在技术面出现有转机的趋势,以便造成反弹的气势与趋势！ 于是庄家在得到上层的消息后,大肆买进股票,达到阻止卖出股票的目的,但套牢的广大股民已经被连续的18天的跌停吓的心惊胆战,就算知道庄家联合买进股票,也不感在跟进抢反弹了,产生观望心理.这段反弹行情有一个月左右,股指从5615点上升到7485点。然后到了7600点的压力线,这时候,在散户们看好之际,纷纷获利了结,股市再次开始反转,经过运做,形成小M头后,再度下挫!这次下挫,跌破了前次的低点:5615点,使散户损失更加惨重！ 在这次宝岛‘九二四’股市风波中，除了极少提前得到消息的大庄家提早买进抛售手中的股票，获得不菲的利润。叶飘做为其中的大庄家中的一员，凭借前世的经验以及雄厚的资本，在这次中划到了宝岛股市最大的一块蛋糕。